Aktienoptionen Sogenannte Derivate , Weil

Optionen, Terminkontrakte, Swaps und andere Derivative Wertpapiere Der Markt für derivative Wertpapiere ist in den letzten Jahren sehr groß geworden. Weltweit in den 90er Jahren stellten diese Wertpapiere Versicherungen auf schätzungsweise 16 Billionen von Finanzwerten zur Verfügung. Im Jahr 2007 belief sich der Nominalwert aller Finanz-Swaps laut International Swaps and Derivatives Association auf 587 Billionen weltweit. Das Bruttoinlandsprodukt der gesamten Welt betrug 2008 nur rund 60 Billionen. Die wirtschaftliche Funktion von Swaps und Derivaten besteht darin, das Risiko von jenen zu transferieren, die es haben, die es aber nicht denen tragen wollen, die bereit sind, es gegen Gebühr zu tragen. Insofern ähnelt der Derivatemarkt weitgehend der Versicherungswirtschaft. Zum Beispiel ist eine Put-Option eine Versicherung gegen den Preis eines Aktienrückgangs. Und wie die Versicherungswirtschaft sind sowohl der Versicherer als auch der Versicherer aufgrund der Transaktion besser dran. Allerdings bezieht man sich in der Regel nicht auf diese Versicherungsfunktion als Sicherung hedging. Die meisten Transaktionen in diesen derivativen Wertpapieren dienen eher der Spekulation als der Absicherung. Dennoch dienen die Spekulanten einem Zweck. Sie bieten die Liquidität für den Markt, um seine soziale Funktion der Übertragung von Risiken zu erfüllen. Für ein Beispiel für die Größe des Marktes für Derivate im Vergleich zu den Basiswerten liegt der Nominalwert der Credit Default Swaps im Jahr 2007 bei 62,2 Billionen. Der Gesamtwert der Haushalte zu diesem Zeitpunkt betrug nur 19,9 Billionen. Ein großer Teil der Finanzkrise von 2008 kam als Folge von Unternehmen mit Risiko mit ihrer Investition in Haushypotheken zu finden, dass das nicht wirklich Risiko übertragen. Dies geschah, weil es sich um Gegenparteien handelte, die die finanziellen Verpflichtungen, die ihnen entstanden waren, nicht erfüllen konnten. So hatten die Unternehmen mit einem Risiko von Hypothekendarlehen lediglich das Risiko in Gegenparteienrisiken umgewandelt. Allerdings, weil die Unternehmen dachten, sie hätten das Risiko übertragen sie stärker in die riskanten Wertpapiere investiert. So, wenn Hypothek Defaults begann zu eskalieren die Unternehmen festgestellt, dass in der Tat nicht wirklich Versicherung, die ihre Hypothek Vermögenswerte bedeutete bedeutete, waren viel weniger als sie gedacht hatte. Der Derivatemarkt, wie die Versicherungswirtschaft, beinhaltet Glücksspiele. Die Größen der Wetten auf den Finanzmärkten sind jedoch weit größer als in der Glücksspielindustrie. Salomon Brothers hatte in der Vergangenheit Derivate-Verträge für mehr als 600 Milliarden in Wertpapieren. Der führende Anbieter von derivativen Wertpapieren ist die Chemical Bank mit Verträgen für 2,5 Billionen in Wertpapieren. Die Größenordnung der Beteiligung von Banken und Börsenmaklern in derivativen Wertpapieren wirft Befürchtungen auf, dass es einen katastrophalen Verlust geben könnte, der zu einem Zusammenbruch des Finanzsystems führen würde. Es gab Fälle, die die wirklichen Gefahren dieser Spekulation demonstrieren. Ein deutscher Konzern, die Metallgesellschaft, hatte eine amerikanische Tochtergesellschaft, die MG Corp., die den derivativen Markt gespielt hatte. MG meldete Verluste im Jahr 1993 von 500 Millionen und seine Gesamtverluste könnten auf 800 Millionen gehen. Auf der anderen Seite berichten einige Teilnehmer an den Derivatemärkten über riesige Gewinne. Chemical Bank erzielte einen Gewinn von 236 Millionen in den ersten neun Monaten 1993 und J. P. Morgan erzielte Gewinne von 512 Millionen. Der Derivatemarkt umfasst mehr als nur Put - und Call-Optionen. Es gibt auch Verträge mit dem Swapping von festen Zinszahlungsströmen für variabel oder variabel verzinsliche Zahlungsströme. Ein Unternehmen kann Geld unter einer einstellbaren Zinssicherung wie eine Hypothek geliehen haben und ist jetzt ängstlich, dass der Zinssatz steigen wird. Sie will sich gegen steigende Zinsen schützen, ohne die Refinanzierung der Mortagage zu durchlaufen. Die Gesellschaft oder Einzelperson haftet für einen einstellbaren Satz sucht jemanden, der die einstellbaren Zinszahlungen im Gegenzug für den Empfang von Festzinszahlungen bezahlen wird. Dies wird als Swap bezeichnet. Der Ursprung von Swaps kann als Geschäft zwischen IBM und der Weltbank identifiziert werden. Für mehr über Swaps und ihre Geschichte siehe Swaps. Andere Derivative Wertpapiere Es gibt viele andere Verträge, die Unternehmen von Interesse finden können. Ein Cap ist ein Vertrag, der vor steigenden Zinssätzen über ein gewisses Limit schützt. Ebenso einige Unternehmen wollen Schutz vor einem Preisrückgang über ein gewisses Maß hinaus. Diese Art von Vertrag heißt Boden. Eine Swaption (Option auf einen Swap) gewährt dem Inhaber das Recht zum Eingehen oder das Recht, einen Swap zu stornieren. Ebenso gibt es Beschriftungen und Schwankungen (Optionen auf Kappen und Optionen auf den Etagen). Terminkontrakte und Futures Swaps, Caps und Floors sind jüngste Innovationen auf den Derivatmärkten. Der Derivatemarkt umfasste neben Optionen (Puts, Call, Optionsscheine) traditionell Termingeschäfte. Ein Terminkontrakt beinhaltet eine Verpflichtung zum Handel eines bestimmten Posten zu einem bestimmten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt. Zum Beispiel, wenn ein amerikanisches Unternehmen müssen 1 Million britischen Pfund sechs Monaten ab jetzt haben sie zu vermeiden Exposition gegenüber Wechselkursrisiko durch den Abschluss in einen Terminkontrakt für die Pfunde jetzt. Der Terminkontrakt übernimmt die Form der beiden Parteien. Es gibt auch einen Markt für standardisierte Terminkontrakte, der sogenannte Futures-Markt. Die Standardisierung ermöglicht einen größeren Markt mit größerer Liquidität und Effizienz. Oft schließen die Futures-Märkte die Beziehungen zwischen den Parteien, der Partei und der Gegenpartei aus und das Risiko, dass die andere den Vertrag nicht erfüllen kann. Im Futures-Markt befasst sich jeder mit dem Clearinghouse, das die Erfüllung garantiert. Im Optionsmarkt hat sich eine Terminologie entwickelt, die den Nichtinitiierten etwas einschüchtern kann. Eine Kaufoption ist das Recht, einen Aktienanteil, den Basiswert zu einem bestimmten Preis, den Ausübungspreis oder den Ausübungspreis, zu kaufen. Eine Put-Option ist das Recht, eine Aktie zu einem bestimmten Kurs, dem Ausübungspreis oder dem Ausübungspreis zu verkaufen. Die Ausübung der Kaufoption ist zeitlich begrenzt. Eine amerikanische Option kann jederzeit bis einschließlich des Verfallsdatums ausgeübt werden. Eine europäische Option kann nur am Ablaufdatum ausgeübt werden. Der Wert einer Call-Option ist jederzeit abhängig von: 1. dem aktuellen Marktpreis des Basiswertes 2. dem Ausübungspreis 3. dem Zinssatz 4. der Restlaufzeit bis zum Ablauf der Volatilität des Kurses des Basiswerts. Wenn sich eine dieser Änderungen ändert, ändert sich der Wert der Option. Die am meisten verborgene Optionen-Terminologie ist die Verwendung von griechischen Buchstaben, um auf die Antwort des Optionswertes auf Änderungen in den Variablen zu verweisen, die ihn beeinflussen. Delta Delta die Änderung des Preises der Option pro Stückveränderung des Kurses des Basiswerts, d. h. der Erhöhung des Optionswertes, wenn der aktuelle Börsenkurs der Aktie um einen Dollar ansteigt. Delta ist wichtig, um ein perfekt abgesichertes Portfolio zu schaffen. Die Änderungsrate des Deltas einer Option wird als Gamma bezeichnet. Rho Rho die Rate der Änderung in den Preis einer Option in Reaktion auf eine Einheit Änderung in den Zinssatz. Theta Theta die Änderungsrate des Preises einer Option in Bezug auf die Zeit, d. h. die Änderung, während die Zeit bis zum Verfall um eine Einheit abnimmt. Vega (dies ist kein griechischer Buchstabe) die Rate der Änderung in den Preis einer Option für eine Einheit Änderung der Volatilität. Für die Rolle derivativer Wertpapiere in der Finanzkrise von 2007-2008 siehe Credit Default Swaps. STARTSEITE von applet-magic STARTSEITE VON Thayer Watkins STARTSEITE VON SJSU WirtschaftsabteilungSlideshare verwendet Cookies, um Funktionalität und Leistung zu verbessern und Ihnen relevante Werbung zu bieten. Wenn Sie fortfahren, die Website zu durchsuchen, stimmen Sie der Verwendung von Cookies auf dieser Website zu. Siehe unsere Benutzervereinbarung und Datenschutzbestimmungen. Slideshare verwendet Cookies, um Funktionalität und Leistung zu verbessern und Ihnen relevante Werbung zu bieten. 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